据日经新闻8月24日报道，称俄乌危机半年，欧洲最大经济体德国的困境日趋鲜明，其经济可能倒退回1990年。
采购经理人指数（PMI）8月跌至47.6，创出2年零2个月以来最低水平。连续2个月低于50的荣枯线。在俄罗斯进攻乌克兰以来的半年里，资源价格走高的影响明显显现。走向通货膨胀和经济衰退同时出现的“滞胀”的隐忧也在提高。
日媒：俄乌危机半年 德国经济可能倒退回1990年
美国标普全球(S&P Global)8月23日发布的数据显示，8月欧元区整体的综合PMI为49.2，比上月下降0.7个百分点。制造业为49.7，下降0.1个百分点，创出2年零2个月以来的最低水平。服务业为50.2，下降1.0个百分点。此前随着应对新冠疫情的出行限制分阶段放宽而不断复苏，但目前告一段落。
尤其突出的是德国经济的基调改变。由于在天然气等能源方面严重依赖俄罗斯，长期持续的乌克兰危机造成沉重打击。
虽然制造业PMI达到49.8，改善0.5个百分点，但仍低于50。服务业为下降1.5个百分点的48.2，降至1年零6个月以来新低。工资提高跟不上物价上涨，成为企业活动和个人消费的逆风。标普全球的菲尔•史密斯指出“由于高通胀和利率上升，需求的扭曲正在加强”。
景气度以外的统计指标也彰显出德国实体经济不同寻常的变化。
日媒：俄乌危机半年 德国经济可能倒退回1990年
德国7月的生产者物价指数比上年同月上涨37％，创出历史最大涨幅。主要由能源价格推高。6月的零售企业销售额指数按实际增速来看下降8.8％，创出有可比数据的1994年以来最大下滑。虽然失业率稳定在低位，但存在基于劳动力短缺的加薪加强通胀压力的趋势。
5月贸易收支按速报来看出现约10亿欧元的逆差。在有可比数据的2008年以后首次跌入逆差。由于随后的数据修订，转为了小幅盈余，但由于资源价格走高，盈余额正在迅速缩小。
问题是本应成为稳定增长基础的俄罗斯产天然气已成为混乱的导火索。廉价供应日趋难以指望，前景也难以预料。供应停止的隐忧愈演愈烈。到取暖等原因导致天然气需求增加的冬季，天然气的库存有可能枯竭。
如果来自俄罗斯的天然气供应中断，有可能难以确保充足的库存量。德国政府考虑实行配给制。如果工厂等被迫停工，有可能陷入经济衰退。
作为欧洲根基的德国经济的动摇不仅仅是一个国家的问题。货币欧元正在面临明显的贬值压力。8月22日，约1个月来再次跌破1欧元兑1美元的“平价”，同时刷新了约20年来最低点。
德意志联邦银行认为，7月超过8％的消费者物价涨幅到今年秋季将达到10％左右。对于通胀加剧导致德国经济陷入经济衰退这一风险敲响警钟。如果结构性萧条加强，有可能倒退回1990年东西德统一后至2000年代维持经济停滞的“欧洲病人”的状态。